O Ibovespa iniciou o pregão desta domingo (21) praticamente estável, cotado a R$ 168.333,61, com variação positiva de apenas 0,03%, equivalente a R$ 55,61 de alta. O movimento reflete a postura cautelosa dos investidores em uma semana marcada por expectativas em torno da política monetária e pelo cenário externo ainda incerto.

O principal índice da B3 abriu o dia exatamente no mesmo patamar de fechamento anterior, aos 168.333,61 pontos, oscilando entre a mínima e a máxima no mesmo nível durante os primeiros minutos de negociação. O volume de negócios permanece reduzido no início da sessão, típico de momentos de indefinição no mercado.

Contexto de mercado e fluxo estrangeiro

A estabilidade observada nesta abertura ocorre após uma semana negativa para o Ibovespa, que encerrou os últimos cinco pregões com queda de 1,6%, devolvendo parte dos ganhos acumulados no ano. O movimento foi influenciado pela pressão do setor de óleo e gás, que recuou 7,1% na semana, além de perdas expressivas em agropecuária e varejo.

O fluxo de capital estrangeiro continua sendo um fator de atenção para os investidores. Segundo dados compilados pela XP Investimentos, os investidores internacionais retiraram cerca de R$ 206 milhões da bolsa brasileira na última semana, acumulando saídas superiores a R$ 31,9 bilhões desde meados de abril. A saída de recursos externos tem pressionado os ativos domésticos em um ambiente de maior aversão a risco global.

Política monetária e expectativas para a Selic

O mercado aguarda com atenção a divulgação da ata da última reunião do Copom, que pode fornecer sinais adicionais sobre os próximos passos da política monetária após o corte da Selic para 14,25% ao ano. A decisão, tomada na semana anterior, representou a terceira redução consecutiva de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros.

Analistas avaliam que o ciclo de afrouxamento monetário pode estar próximo do fim, considerando as pressões persistentes sobre a inflação. A mediana das expectativas do mercado para o IPCA de 2026 tem se distanciado do teto da meta perseguida pelo Banco Central, de 4,50%, o que reforça a postura cautelosa da autoridade monetária.

Cenário externo e tensões geopolíticas

No cenário internacional, os investidores continuam monitorando as tensões no Oriente Médio e seus impactos sobre os preços do petróleo e a inflação global. O Federal Reserve manteve os juros na faixa de 3,50% a 3,75% ao ano, mas sinalizou possibilidade de novas altas ainda em 2026, o que tem reduzido o apetite por mercados emergentes.

O Ibovespa é negociado atualmente a 8,4 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, patamar considerado descontado em relação à média histórica de 10,5 vezes. Apesar do valuation atrativo, a combinação de fatores externos adversos e incertezas domésticas tem limitado o potencial de valorização do índice no curto prazo.

Entre os setores mais observados nesta sessão, destacam-se as ações de bancos e utilities, que têm sido privilegiadas pelas casas de análise em um posicionamento mais defensivo. Vale e Petrobras, que juntas representam parcela significativa do índice, devem continuar ditando o ritmo das negociações ao longo do dia.